七十年代香港郊区的鹿湖发现一具面部被硫酸毁容、身着艳丽旗袍的女尸。探长调查发现,死者身份成谜,但她身上的玉牌指向了三位嫌疑人:花心的地产富商、穷困的落魄画家,以及富商那体弱多病的妻子。随着回忆展开,一个叫“红牡丹”的夜总会歌女浮出水面。她周旋于几个男人之间,掌握了富商行贿的证据,又羞辱了画家的尊严。所有人都想让她闭嘴,但每个人提供的证词都互相矛盾。探长在审讯室内让三人对峙,随着抽丝剥茧,探长惊恐地发现,坐在审讯室里提供不在场证明的富商妻子,手腕上戴着死者的手表。